联讯证券：市场波动 初心不改

联讯证券：市场波动 初心不改 2018-02-07 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

每日市况：

中证流通指数下跌，收于4885.67点，跌幅1.12%，成交5246.12亿元，较前一交易日减少335.23亿元。

每日市场研判：

美股连续两交易日大幅下挫之后迎来反弹，周二道指收涨2.33%，受美股反弹影响，沪指今日大幅高开，然而涨势并未持续，开盘后沪指出现回落，收盘跌幅1.82%。创业板同样大幅高开后一路走低，但从全天走势来看却与上证大有不同，上午创业板指在回落至1571点附近出现反弹，收涨1.14%，全天市场波动幅度较大。板块方面，计算机、传媒、电子涨幅居前，而此前备受市场追捧的房地产、消费、金融全面下挫。

创业板指在近期连创新低后超跌反弹，与大盘表现“冰火两重天”，市场分化较为明显，虽然近期市场连续回调对市场信心产生一定程度的打击，但我们认为这反而为投资者提供了买入的良机。对于美股的看法，我们认为美股慢牛未完，近两日的快速下跌仍然属于慢牛过程中的一次调整，国债利率短期上涨过快，以及美联储主席人事调整等这些致使本次美股大跌的催化剂均会在短期内被市场消化修正，此时谈。而从A股自身来看慢牛逻辑依旧强壮，短调不仅不改长期慢牛看法，更是创造短期买入机会，坚定看好慢牛春季攻势。从业绩角度来看，1月份以业绩预告为代表的业绩挖掘未完，近期管理层已就上市公司分红召开专门会议，且有上市公司积极响应。我们认为业绩大幅超预期和业绩稳定（增长）的上市公司具有分红基础。而在近期创业板连创新低后，真成长也有望在一季报中得到重估。政策红利未完，比如年初以来地产板块的崛起，典型源自去年末重要经济会议后，对相关政策的解读。一是相关板块还有博弈机会，二是春节过后政府两会即将召开，相关政策预期又将再起，我们认为不限于地产领域。增量资金买什么是后市重点关注领域。即便春季攻势中未有MSCI指数基金被动配置A股，今年以来发行的爆款基金，大概率将延续过去两年的投资风格进行再投资。