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医药板块仍需规避政策风险

2019-01-10 12:11:52

医药板块仍需规避政策风险

工业和信息化部近期制定并发布了《医药工业“十二五”发展规划》(以下简称《规划》),以加快医药工业结构调整和转型升级,培育发展生物医药产业,促进医药工业由大变强。虽然“十二五”规划会推动行业中长期发展,但是券商提醒投资者,由于近期政策利空频出,介入医药板块仍要等待时机。   根据《规划》,医药工业将继续持续快速增长。创业发布的报告点评称:老年化、城市化将使得医疗需求持续快速增长,而医改则使医疗需求得到逐步释放。2010年,医药工业完成总产值12427亿元“十一五”期间实现工 业 总 产 值 年 均 增 长23%,工 业 增 加 值 年 均 增 长15.4%;而“十二五”期间发展目标为工业总产值年均增长20%,工业增加值年均增长16%。   优质企业将向行业巨头蜕变。创业表示《规划》的五大重点领域、六大保障措施、七大发展目标、十大主要任务等相关内容显示,优质企业将在新药研发、招投标、资金资助、税收等方面继续得到扶持,行业集中度将大幅提高,大病种领域将出现行业巨头,平庸的公司将被边缘化;而中小企业则需要在专业化水平、专精特新领域找到核心竞争力。   基于上述判断,创业给出投资策略:化学药方面,看好老年化和城市化导致疾病谱变化带来的投资机会:心脑血管领域看好信立泰、抗肿瘤领域看好恒瑞医药、糖尿病领域看好华东医药、神经系统用药领域看好恩华药业。生物制品方面,我们看好随生活水平提高带来的二类疫苗接种意识提高,看好创新实力强的二类疫苗企业沃森生物;另外,我们看好新进医保产品的放量,看好重组蛋白药物龙头双鹭药业。   然而万联证券提醒投资者“医药板块仍需规避政策风险”。该券商发布的报告称:   进入2012年,医药板块并没有改变去年的颓势。医药生物板块利润增速的下滑与其高估值的背离是2011年医药股持续调整的主要原因。   尽管对行业有重大扶持意义的《医药工业“十二五”规划》已经于1月19日出台,但在年初召开的卫生工作会议上,医疗费用控制成为卫生部年度工作目标,预示着政策面上医药行业面临着更多的不确定性,主要利空政策包括:发改委继续出台药品降价政策、公立医院改革及医保付费制度改革。   因此,在政策仍未明朗之前,我们仍然建议投资医药板块要规避政策风险。在投资标的选择上,我们推荐受药品降价政策影响较小的二类疫苗行业公司智飞生物,高壁垒、高毛利、低竞争的麻醉药品行业公司人福医药,具有省外扩张潜力的众生药业。 □ 方烨

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