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贝南克证词使Fed采取更多刺激措施重新成

时间:2019-11-09 18:11:42 来源:互联网 阅读:0次

  贝南克证词使Fed采取更多刺激措施重新成为可能

  贝南克的证词使Fed采取更多刺激措施重新成为可能

  Fed采取新一轮刺激措施的可能性依然较小

  Fed仍有一些并不理想的可选办法来为经济提供新的扶持

  美国联邦储备委员会(FederalReserve,简称Fed)主席贝南克(BenBernanke)谈到了Fed在认为有必要扶持经济的情况下所拥有的选择,这番言论重新点燃了金融市场有关Fed真会推出新一轮刺激措施的希望。

  尽管并没有表示将推出新一轮刺激措施,但在Fed就经济和货币政策对国会所作的半年度报告中,贝南克保留了采取行动的可能性,只不过这种可能性很小。作为近来Fed刺激措施的主要受益者之一,股市在贝南克发表讲话后应声上扬。

  贝南克说,仍存在这样一种可能性:事实终证明近来的经济低迷较预期更为持久,通货紧缩风险重新抬头,从而表明有必要提供更多的政策扶持。

  他说,一旦Fed决定采取行动,则可能提供较维持当前的零利率政策“更为明确的指导”。在Fed结束了第二轮定量宽松措施之际,贝南克表示,Fed可能重新开始购买资产,也可能重新安排资产负债表,使其向长期资产倾斜。他说,Fed还可以下调准备金利率,从而将这部分资金释放出来,用于向私人领域提供信贷。

  重要的是,贝南克是在向国会大篇幅阐述Fed可能如何收紧政策的证词中列举了进一步采取刺激措施的可选方案。周二公布的6月下旬政策会议的会议纪要已经呈现出Fed周密的退出方案,从而为贝南克阐述退出策略的细节涤讪了条件。另外,贝南克就经济形势和货币政策所发表的讲话总体来看也相当均衡。既谈到了进一步采取刺激措施的可选办法,也说到了进一步收紧政策的可选方案,就向他描述经济正缓慢增长但仍面临诸多风险一样。

  Fed采取进一步行动的可能性仍非常小。多数经济学家都认为,第二轮定量宽松措施的一个成功之处就是消除了美国经济所面临的通货紧缩威胁。除此之外,这轮措施的成效还颇具争议。无论美国经济当前所面临的问题有那些,物价下跌都不是其中之一,这就相当有力地说明Fed不应该在其本已膨胀的资产中增添大量美国国债。

  更坚定地承诺维持低利率可能也不会对经济有太大帮助。金融市场已经预计未来加息的可能性很小。市场对联邦基金利率的长期预期值一直都不太稳定,在物价压力已有明显波动的情况下,如果Fed还要给零息政策设置一个期限,就会面临危险。

  另外,也很难知道下调本已不高的准备金利率是否能将这部分流动性转变为刺激经济增长的信贷投放,因为金融系统仍在努力确定信贷标准,而且信贷需求也是个问题。

  这就是说,Fed进一步采取刺激措施已重新进入了讨论范围,如果经济增长更加低迷,只会使外界加大要求Fed采取行动的呼声。

  瑞士信贷(CreditSuisse)的经济学家DanaSaporta称,他们的预期依然是,Fed下一步行动的方向将是货币政策正常化或降低政策的适应性,但采取这样的行动要等到进入2012年一段时间后。

  她说,贝南克的证词给人留下了这样一个印象:由于经济持续面临不利因素及其他风险,Fed推出第三轮定量宽松措施的可能性已经上升。

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