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国都证券化解物价上涨压力

时间:2018-09-21 11:46:50 来源:互联网 阅读:0次

国都证券:化解物价上涨压力

又到公布月度宏观经济数据的时间点,财经媒体和各路经济学家们又周而复始地揣测统计局的标准答案,纠结于各项数据的毫厘差别。相对于这些乐此不疲的“预言家”,各级政府和股票投资者对物价上涨的压力感触更深,如何化解这种日趋增大的压力,是摆在他们面前的迫切命题。

其实,今日中国的物价上涨,是市场经济发展到一定阶段、社会财富积累到一定水平的正常现象,不是货币超发引起的全面通胀,更谈不上什么经济危机。一个居民高储蓄率、政府高投资率、工业产能过剩的中国,短期内不会出现全面的通货膨胀,只有以食品价格为主导的结构性物价上涨。但是,价格上涨、特别是食品价格上涨,直接关系到民生,关系到中低收入阶层的生活水平,各级政府不得不给予高度的重视。

我认为,始自2010年的本轮食品价格上涨,是中国城市化发展到一定阶段,农村用地和农村用工价格上涨所引起的。食品价格的上涨,根源在于改革开放三十年来,由城市的发展带来的财富积累和工资上涨,是对工业品价格结构性不合理的修正。特别是现在劳动力自由流动,农业生产的工资水平必然向工业生产的工资水平靠拢,靠计划经济办法把已经流动起来的农民工再赶回地里,是不明智的。

目前政府在治理农产品价格波动时,往往采用直接对农业生产进行补贴,或者直接干预流通环节的非市场化手段,必然会事倍功半。而且,如果再算上各项具体政策所花费的行政成本,以及政策从中央向地方的传导过程中的损耗,调控代价是很高的,终还要靠纳税人埋单,社会整体不经济。

既然农产品价格上涨是合理的,是对“农业——工业,农村——城市”的“历史剪刀差”的弥补,政府放手,让农产品经历正常的价格波动,终形成市场化的价格传导机制。政府即便要管,也要从对食品价格敏感的中低收入阶层入手,千方百计地增加他们的实际收入,对冲生活成本的提高。

对于股市投资者,食品价格上涨虽然不会引起直接的资产损失,但中央银行有针对性的加息和提高存款准备金率,却实实在在引发流动性下降,股票估值水平下降已持续相当长时间,投资方向的压力变得越来越现实。其实,农民以前养猪自己都舍不得吃,现在收入高了买猪肉吃,是好事情,是朴素的消费升级。未来五到十年内,中国股票市场不缺乏这种大消费的概念和投资机会,有三个选股思路可供大家参考。

,自主定价能力。在股票投资中,一个企业的自主定价能力是企业竞争力的核心,技术创新和品牌构建都是围绕定价能力进行的。近很多人质疑发改委针对涨价“约谈”企业,违反了市场竞争的基本原则,我认为,除了战略性的物资和农产品,政府不干预企业定价,因为“约谈”除了影响被约谈企业的盈利能力外,还会干扰市场正常的价格信号。

第二,渠道扩展能力。有了好的技术、产品和品牌,地域广阔的中国市场还需要企业拥有强大的渠道扩展能力

国都证券化解物价上涨压力

,特别是在处理不同地域间的价格策略、不同代理商利益分配上,回顾海尔、格力等上市公司的案例,过去几年渠道决定企业战略成功或失败的案例不胜枚举。正所谓“成也渠道,败也渠道”。

第三,专属客户群体。超额利润往往来自企业对特定客户群体的把握,随着中国人消费能力的不断提高,追求品质生活和个性生活的空间不断扩大,必然创造出大量的特定消费群体。上市公司能否密切把握特定需求,培养出自己的专属客户群体,是取得超额利润的关键。

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